一、操作策略

1.      全球經濟分析

   經理人得以分析世界各國之經濟情勢，如國家政經不穩定程度、國家經濟自

   由程度等研擬最適之資產配置策略。許多知名之避險基金皆以卓越之全球經

   濟分析能力著稱，例如索羅斯旗下所操作之基金，即曾成功地分析出英鎊加

   入歐洲貨幣系統時會遭受阻礙而放空英鎊，並因此獲得鉅額利益。

2.      債券避險策略

   債券市場存在著各式各樣不同種類之債券，其各適合不同經濟環境下之投資

與避險。

3.      建立股票空頭部位避險

股市未來走勢並不明朗時，避險基金通常不急於出脫持股或降低持股比率，而是採取建立空頭部位（即放空）之方式規避潛在之跌價風險，使整體投資組合之部位仍維持「淨多頭」(Net Long)。若市場轉空之訊息確立，，此時避險基金會增加空頭部位，使得投資組合之整體部位轉為「淨空頭」(Net Short)。

4.      市場波動交易

   經理人根據其預測之市場未來波動程度加大或縮小，利用股票（或指數）選

擇權形成特定投資策略獲利。市場波動交易之前提仍是立基於市場中立之原

則，即經理人對於市場未來上漲或下跌並無特定預期，而只預期市場波動程

度之加大或縮小。

5.      殖利率套利交易

避險基金經理人會利用債券市場之歷史資料，求算長短期債券間之合理利

差，再根據最新市場行情觀察利用變動之狀況。今若經理人發現長短期債券

間之利差暫時偏離合理水準，則其將買進利率偏高之債券同時放空利率偏低

之債券套利，之後當長短期債券利差回復合理水準時，將可因而加倍獲利。