一、創投基金能夠存活的四大市場要素
創投事業要能於市場活絡發展的四大要素包括資金、技術、人才和資本市場。將分述如下：
(1) 資金
基本上，創投基金必須要能募集到資金才能夠持續地投資，當既有的資金使用完畢後，能否有後續的資金銜接，將是創投發展的關鍵；若能持續籌措新的資金來源，這樣才能開發案源，進而產生獲利、賺取利潤。
(2) 技術
創投事業欲尋找一個好的投資案，產業技術是否發達相當重要，將影響到整體產業的核心競爭力，進而決定該產業鏈上之公司是否具有投資價值，亦為創投事業獲利之關鍵；另一方面，產業技術持續創新將有助於創投事業在案源開發上能更為順利，也更容易找尋具有利基空間之新創公司。
(3) 人才
創投事業的人才，著重在資金管理、風險管理、管理顧問、專業機構、產業知識和專業技術、市場分析等。
(4) 資本市場
在資本市場方面主要看重法令、流動性和市場規模。以台灣為例，創投事業起源很早，其主要原因就是台灣在資本市場環境發展上相當不錯，而美國資本市場的流動性和法令亦提供了創投蓬勃發展的機會；但在以色列，為一個產業技術相當發達的國家，但可發現創投事業活動卻相對較小，其原因在於市場流動性較差，同時資本市場規模較小，使得多數以色列公司為募集較多資金而皆前去美國市場掛牌，因而大幅減少了當地創投事業發展的獲利來源。
二、台灣創投產業介紹
觀察台灣創投產業的變化（詳細數據資料可查閱中華民國創投公會），可發現自2001年網路泡沫後，創投公司新成立家數逐漸萎縮，原因為近年來台灣新創產業減少，在缺乏投資標的之情形下，使創投公司募資不易，因此新成立創投家數不多；而在創投公司實際營運家數亦是一路下滑，大部分原因是創投基金有其生命周期，投資年限大多為7年左右，公司營運期限一到便會清算消滅，在2006年到2008年為解散的高峰。2010年後政府積極鼓勵生物科技和文創產業等新興產業，或許又是創投發展的新機會。
創業投資基金存在的主要原因，提供的功能包括下列所示：
(1) 提供資金
(2) 增加公司的商譽與信用
(3) 增加與金融機構的關係
(4) 提供技術的支援
(5) 提供產品行銷的經驗與管道
(6) 提供管理人才
(7) 輔導改善內部管理制度
(8) 公司重要決策的諮詢
(9) 增加業界的人脈網路
(10) 協助股票上市櫃
一般而言，新創公司從開始營運，大部分皆是使用自有資金和原有股東支持為主，只有部分個人投資者或者是對風險胃納量較高的創投，如Angel Investor會在公司創始初期進行投資，其投資資金規模皆不會太大，期望的是極高倍數的成長。在美國創投環境來說，大部分VC(Venture Capital)會在Angel Investor之後進行投資；而在台灣創投環境部分，其VC預計進入投資的時程會相對較晚，大多數會等到標的公司確定有穩定的營收後，才會將資金投入，原因在於台灣創投投資心態較為保守，不希望負擔過高的風險，亦不追求超額的獲利，但期待標的公司給予合理的報酬率。從目前台灣創投環境來看，其VC進入的時點有越來越晚的趨勢，可能等到沒有虧損、損益兩平後才會進行投資；對企業而言，VC進入時點延長，雖然可能無法在公司面臨資金不足時給予支援；但若公司能度過危機，發展至有穩定盈餘進帳之時，可將股權以更高價格賣予VC，使其股本不會稀釋太快，將有利於維護原有股東權益。
另一個與創投環境關係甚大的案例，為交友網站「愛情公寓」。2005年初，「愛情公寓」欲籌措營運資金，向台灣創投募資，但台灣創投基於台灣市場人口規模過小，公司仍處發展初期，對於其能否成功獲利仍有疑慮，因此投資意願皆不大；但當「愛情公寓」前往大陸市場發展，國際性創投機構紛紛「搶進」，這關鍵因素便在於市場規模－大陸13億人口的市場，對於國際創投而言，在大陸市場內與「愛情公寓」同為發展互聯網的公司甚多，成功比例也不低，若按照同業發展成功軌跡，應該有其獲利空間，因此便大膽進場投資。
由上述例子可得知，台灣創投與國際性創投機構競爭投資案時相對缺乏優勢。首先，台灣創投專注於國內市場發展，所評估之獲利空間大多以台灣市場規模為出發點；但國際創投則放眼大陸13億人口市場，作為其獲利基礎之考量。另一方面，由於大陸市場規模龐大，使得國際性創投機構願意以較高的投資價格來入場投資；但台灣創投的資金規模卻無法與其競爭，為台灣創投另一劣勢。
在創投基金每一階段的資金投入皆有不同目的，但最終皆是以獲利了結為目標；創投基金在投資一段期間後，其出場機制包括掛牌上市、於資本市場賣出持股、Buyout Fund等。
三、台灣創投經營模式
台灣創投經營模式主要分為創投公司和基金管理顧問公司兩部分。簡單來說，創投公司是提供資金來源，但不提供人；而管理顧問公司則是提供人，但不提供資金。觀察統計資料，可發現台灣創投基金管理情形以委託管理公司管理之比例高達89.77%，而由創投公司自行管理或委託其他創投公司管理之比例分別為8.52%和1.71%；平均每家管理顧問公司所管理之創投基金約為2至3家。
創投公司在進行投資時，會先與管理顧問公司簽訂「委託經營管理契約」，將資金交予管理顧問公司代為操作，同時支付管理費用，常見為投資標的公司資本額的2.5%；並讓管理顧問公司去進行案源開發、評估與建議，再由創投公司和管理顧問公司一同協商投資決策，最終以創投公司內部的投資審議會結果來決定是否投資；而投資後的管理處分則再由管理顧問公司負責處理。一般而言，投資淨收益之分配，創投公司占有80%，管理顧問公司則可分得20%的利潤。
李國豪
